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年内大涨13倍以后,蔚来汽车还能继续疯狂吗?

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年内大涨13倍以后,蔚来汽车还能继续疯狂吗?
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疯狂上涨的新能源汽车,最近又被空头盯上了,不过这次不是特斯拉,而是造车新势力蔚来。

今年以来,受到特斯拉股价大涨的影响,国内新能源车企的股价也轮番上涨。

在A股上市的比亚迪年内股价大涨5倍,而国外上市的三大造车新势力表现则更为夸张,其中市值最高的老大哥蔚来在今年股价最高上涨13倍,其市值也从年初的百亿上下涨至最高超过700亿美元。

不过,造车新势力们疯狂的上涨行情或许要告一段落了。11月13日,著名的做空机构香橼发布了蔚来的做空报告,认为在特斯拉降价的影响下,蔚来汽车将会受到冲击,而其股价将会跌至25美元。

消息一出,蔚来的股价随即出现大跳水,虽然当日股价大幅高开6.21%,但是盘中却一度跳水15.32%,振幅高达24.61%,最终收盘大跌7.74%,其中成交量创下了记录,超过了亚马逊、苹果、微软成交额总和,达到1809亿!

年内大涨13倍以后,蔚来汽车还能继续疯狂吗?

作为造车新势力的"大哥",蔚来因为一份做空报告股价就大幅下挫,难道蔚来就真的只值25美元?在年内大涨13倍以后,蔚来汽车还能继续疯狂吗?

"谷底"反弹,蔚来绝境求生

今年以来,蔚来的股价表现尤为亮眼。但是,在这一轮上涨行情启动之前,蔚来也经历过"至暗时刻"。

2018年9月12日,作为中国的新能源车代表的蔚来,成功登陆纽约证券交易所,首次公开募股发行价为6.26美元,估值64亿美元。在上市之后,其股价高上涨至13.8元,和发行价相比已经翻倍。

正当大家都以为蔚来会有好前程的时候,蔚来却遭遇了滑铁卢。

年内大涨13倍以后,蔚来汽车还能继续疯狂吗?

在进入2019年以后,多个利空"袭击"蔚来:

首先是补贴缩水。2019年起,国家对新能源汽车的补贴大幅缩水,这直接影响了新能源车企,蔚来汽车也受到了冲击;

再是2019年4月、5月,蔚来ES8在全国发生了三起自燃事件,让它的口碑跌入谷底,到了6月底,蔚来召回了4803辆ES8,而这直接导致了交付量锐减,7月交付量跌至千台以下。

到了2019年10月2日,蔚来的股价跌至1.19美元,处于退市边缘,在此之后,蔚来的股票在1美元左右徘徊多日,退市声音不断。

不过,熬过了绝境,后面就是康庄大道。

2020年,蔚来迎来了转折点。在今年4月,国家出台最新的新能源汽车补贴政策,新能源乘用车补贴前售价须在30万元及以下,但支持换电模式的车辆不受此规定限制。蔚来量产的两款车型虽然售价都高于三十万元,但采用了换电模式,像是为其量身打造。

而也是同年4月,来自合肥市建设投资控股有限公司等国家队资本的70亿元融资终于落实,蔚来巨亏下的现金流压力得到暂时缓解。之后,蔚来又获得了百亿资金的驰援。

在政策+资金的双重助力下,蔚来一甩之前的阴霾,二季度交付10331辆汽车,同比大幅增长190.8%,并首次实现单季交付数破万。

而其股价也开始大幅上涨,若从最低的1.19元计算,截止至11月15日,其股价已经大涨接近40倍。

做空报告来袭,股价大幅跳水

11月13日,正当蔚来股价继续疯狂的时候,著名做空机构香橼对蔚来发布了做空报告,认为其股价会回落至25美元。

报告一出,蔚来汽车股价随即大跳水,从最高上涨10.58%跌至最低的-15.76%,收盘下跌7.74%。

细看香橼的做空报告,其看空的理由如下:

第1, 自国产特斯拉的降价,将大幅冲击蔚来汽车销量

其引用了德意志银行的分析,称特斯拉很可能会大幅降低上海工厂Model Y的价格,可能从48.8万元人民币降至36万-39万人民币。Model Y可能将成为蔚来EC6和ES6直接竞争对手,这可能会损害短期市场情绪,并打击蔚来的订单增长势头。

第2, 蔚来汽车的股价相对估值是特斯拉两倍,存在明显的高估空间。

做空报告中指出,目前蔚来估值是未来12个月销售额的17至18倍,而特斯拉为9倍,双方差距创下历史新高。由于面临激烈竞争,蔚来在中国新能源汽车市场上的份额仅为3%,而10月特斯拉在华销量是蔚来汽车的两倍多,早前特斯拉在美市占率更是接近50%。

香橼的做空报告并不是没有道理,而投资者也通过大跌来表达了自己对于这份看空报告的意见。

"狂热"的蔚来,将走向何方?

股价大涨13倍,市值超过美国老牌汽车通用,蔚来的股价有多少泡沫很难能说得清楚。

诚然,目前的蔚来确实前景可期,而其不断刷新的业绩也都表明蔚来正在不断往好的方向发展。

但是,值得注意的是,蔚来的成功有很大因素都是来自于政策的助力,若政府的补贴政策取消,蔚来汽车还能否保持今日的强势?

年内大涨13倍以后,蔚来汽车还能继续疯狂吗?

除此以外,新能源汽车领域的竞争也在日渐加剧。随着特斯拉国产化,其售价不断降低,必然对蔚来形成降维打击。而越来越多的老牌车企也在探索新能源领域方向,由于资金实力雄厚,老牌企业一旦发力,很有可能会直接超越目前的造车新势力。

虽然业绩不断向好,但是蔚来也处于内忧外患的情况。新能源汽车领域竞争激烈,稍有不慎,问题还是会比较多。香橼的做空报告给蔚来敲响了警钟,在一片乐观的预期下,蔚来汽车应该加紧修炼"内功"。

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原文链接:http://www.nevnews.cn/qcdq/3984.html

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